Los métodos básicos de medición y evaluación del riesgo
Dinero en riesgo
La medida de riesgo más cruda, aunque más conservadora, es la suma total de dinero invertido o prestado.
El peor resultado posible es que toda la inversión pierde valor o que el prestatario incumple. Un refinamiento es la introducción de probabilidades para el análisis, pero a menudo requiere una serie de suposiciones que no son estrictamente susceptibles de medición precisa. Vea nuestra explicación de las simulaciones de Monte Carlo.
Las limitaciones en el tamaño de las posiciones que pueden tener los operadores de valores o la cantidad de fondos que los oficiales de crédito pueden extender a un prestatario dado son, esencialmente, aplicaciones de esta misma estrategia de reducción de riesgos.
Volatilidad y variabilidad
Estas son medidas comunes de riesgo con respecto a valores negociados públicamente y clases de valores. Los datos históricos pueden extraerse para hacer evaluaciones de posibles movimientos de precios futuros, a la luz de las fluctuaciones pasadas en el precio. La medición del riesgo con respecto a valores individuales y clases de valores se coloca frecuentemente en el contexto de las correlaciones entre ellos, entre ellos, y con referencia a indicadores económicos más amplios.
Gran parte de la teoría moderna de la cartera, por ejemplo, implica el desarrollo de estrategias para reducir la amplitud de las fluctuaciones de precios agregados en una cartera de inversiones seleccionando una combinación de inversiones cuyos precios individuales tienden a estar incorrelacionados o, mejor aún, estar negativamente correlacionados (es decir , sus precios tienden a moverse en direcciones opuestas, con uno subiendo cuando el otro está abajo, y viceversa).
Tiene aplicaciones para asesores financieros , administradores de dinero y planificadores financieros.
Poder predictivo de la historia
El estándar estándar de los prospectos de inversión advierte que "el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros". Del mismo modo, las correlaciones y relaciones estadísticas medidas en algún período histórico ofrecen solo indicaciones imperfectas de lo que el futuro puede contener para el mismo valor o clase de valores. Extrapolar las tendencias históricas y las relaciones hacia el futuro por lo tanto debe hacerse con extrema precaución.
Riesgo de contraparte
El riesgo de contraparte es el riesgo de que la otra parte de una transacción, como otra empresa del sector de servicios financieros, no pueda cumplir sus obligaciones a tiempo. Ejemplos de estas obligaciones incluyen la entrega de valores o efectivo para liquidar operaciones y pagar préstamos a corto plazo según lo programado.
Las evaluaciones del riesgo de contraparte a menudo se basan en el análisis de la solidez financiera de las empresas proporcionada por las agencias de calificación . Sin embargo, como lo demostró la crisis financiera de fines de 2008, las metodologías utilizadas por las agencias de calificación son muy defectuosas (al igual que los puntajes FICO del consumidor) y están sujetas a un grave error. Además, en un pánico financiero general, los eventos pueden salirse de control muy rápidamente, y las pequeñas fallas de la contraparte pueden acumularse rápidamente hasta el punto en que las grandes empresas con reservas financieras supuestamente amplias se vuelven insolventes.
Lehman Brothers, Merrill Lynch y Wachovia fueron víctimas de la crisis de 2008; el primero cerró, y los demás fueron adquiridos por firmas más fuertes.
Una gran parte del problema con la evaluación del riesgo de contraparte es que los análisis realizados por las agencias de calificación no son lo suficientemente dinámicos. Por lo general, se ajustan a las nuevas realidades solo de forma relativamente lenta. Además, una vez que una contraparte que previamente se consideró sólida de repente se tambalea hacia la insolvencia, es extremadamente difícil, si no imposible, para deshacer las obligaciones y transacciones ya celebradas en las circunstancias favorables que tuvieron lugar en el pasado.
El papel de los actuarios
Los actuarios están más relacionados con el análisis de las tablas de mortalidad en nombre de las compañías de seguros de vida, desempeñando un papel fundamental en el establecimiento de primas en las pólizas y en los calendarios de pago de anualidades.
La ciencia actuarial, como a menudo se llama, es una aplicación de técnicas estadísticas avanzadas a enormes conjuntos de datos que a su vez tienen altos grados de precisión en la medición.
Además, las evaluaciones de riesgo realizadas por los actuarios de seguros de vida se basan en datos que están casi totalmente desvinculados del sistema financiero y los movimientos en los mercados financieros. Por el contrario, las mediciones del riesgo de contraparte, el comportamiento futuro de los valores de inversión y las perspectivas de iniciativas empresariales específicas no son susceptibles de un análisis científico tan preciso. Por lo tanto, los gestores de riesgos (y los profesionales de ciencias de la gestión que les prestan apoyo cuantitativo) probablemente nunca tendrán la capacidad de desarrollar modelos predictivos que tengan cerca el grado de confianza que uno pueda depositar en los estimados por un actuario de seguros de vida.